数据资产ABS，热点不断。
近日，“国海证券-通盛租赁第14期普惠资产支持专项计划（数据资产赋能）”的成功发行。
本次以8.95亿元规模和“普惠+数据资产赋能”双重标识，成为全国数据资产证券化（ABS）领域的又一标志性事件。
由国海证券担任计划管理人、广西通盛租赁作为原始权益人，产品不仅覆盖了6307户交通运输行业的小微企业及个体承租人，更通过通盛租赁拥有的多项核心系统软件著作权，实现了融资租赁业务全周期的数据化管理。
在数据要素市场化配置加速的背景下，这类创新实践正推动数据资产ABS不仅仅局限于“个案”，而是走向规模化探索，成为连接数字经济与实体经济的重要金融纽带。
从市场整体发展来看，数据资产ABS在2025年迎来爆发式增长。
据财联社此前报道，截至2025年11月，全市场已发行7单数据资产ABS，合计规模达24.9亿元，优先级证券信用等级均为AAAsf，发行利率区间稳定在1.8%至2.5%之间。
这一新兴品类已形成“增信类”与“赋能类”两大主流模式。
“增信类”以“平安-如皋第1期资产支持专项计划（数据资产）”为代表，将交通、港口领域的数据资产作为质押担保（其占比超50%），为应收账款类基础资产增信。
而“赋能类”以“天风中投保应收账款2期中小微企业融资支持资产支持专项计划（数据资产赋能）”为代表，通过引入供应链金融平台业务数据，优化供应商筛选、精准定价应收账款。
市场分析人士指出，这类产品的核心价值在于打破了数据“沉睡”状态，通过合规登记、科学估值与动态风控，构建起数据从“资源”到“资产”再到“资本”的转化闭环。
我们梳理发现，各地在数据资产ABS领域的探索呈现出差异化创新路径。
以上海为代表的一线城市，依托数据交易所的制度优势，聚焦数据合规与估值标准化，在“天风中投保ABS”项目中，上海数据交易所不仅出具权威数据资产说明函作为备案关键材料，还构建了以市场法为核心的估值工具。
安徽则将数据资产与科创企业需求结合，合肥兴泰租赁发行的3.21亿元知识产权ABS，创新引入数据资产质押机制，为20家高新技术企业提供融资，单家企业融资金额从100万元至8000万元不等，优先级票面利率低至1.86%，创下同类产品利率新低。
此外，北京、江苏、广东等数字经济发达地区也走在前列，如南京鑫欣保理联合华鑫证券发行的“华鑫-鑫欣数据资产ABS”，首期规模1.337亿元，入池企业覆盖苏浙陕赣四省，数据类型涵盖用户行为、行业洞察与技术交互，成为跨区域、多行业数据证券化的典型案例。
《国务院关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》提出优化普惠金融产品服务，《关于加快公共数据资源开发利用的意见》鼓励金融机构创新数据要素融资工具。据悉，国家数据局更已实现28个城市、6个省级数据基础设施节点的互联互通，为数据跨区域流通奠定基础。
无论是数据资产入表后融资，还是数据资产ABS，都是破解当前数据密集型企业尤其是中小微科创企业的融资需求。
以通盛租赁为例，其服务的卡车司机、个体运输户等群体，长期面临传统融资门槛高的问题，而数据资产ABS通过动态管理基础资产风险、提升透明度，既降低了企业融资成本，也为投资者构建了更稳健的风险防护体系。
华源证券固收首席廖志明指出，当前行业最大痛点在于“基础规则不统一”。
我们认为，数据确权及登记标准缺失，导致部分数据资产难以跨机构流通；估值体系尚未形成，成本法、市场法等方法的适用场景模糊，影响未来现金流测算的准确性；同时，数据安全与合规风险持续走高，如何平衡数据利用与隐私保护成为关键。
大公国际研报也提到，现有产品中数据资产多作为增信工具，基础资产现金流仍依赖传统债权，而非数据直接产生的收益，这与数据资产估值难、收益模式不清晰直接相关。
业内普遍认为，需在现有ABS框架下加快标准建设，包括明确数据资产入池门槛、建立统一估值模型、完善合规审查机制等，才能推动行业“规模复制”。
此次，国海证券助力全国首单“普惠”和“数据资产赋能”双贴标ABS发行。国海证券明确表示，将进一步深化与证券交易所、数据交易所的合作，拓展普惠金融与数字金融的应用场景。
随着《企业数据资源相关会计处理暂行规定》的落地，数据资产入表已步入常态化，而数据资产ABS作为“盘活存量资产”的重要工具，正成为培育新质生产力、服务实体经济高质量发展的关键抓手。
从交通运输到智慧农业，从供应链金融到科创企业融资，数据要素与金融工具的深度融合，我们期待数据资产ABS规模早日破百亿，这不是单纯对数字的期待，而且对各行业共建的期待。
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